高盛发布研报称，对科伦博泰生物-B（06990）赐与“买入”评级，基于风险转机后的现款流折现（DCF）要害得出的12个月决策价为239.14港元，假定条目为：1）11%的折现率；2）3%的终值增长率；3）基于行业不同阶段平均告成率并凭据现存临床数据进行转机的告成概率（PoS）。该行以为科伦博泰有望成为一家有真谛的人人ADC范畴参与者，专注于为人人患者成就互异化的抗体偶联药物（ADC）并已矣买卖化。
高盛主要不雅点如下：
在经三线及以上治愈且表皮孕育因子受体-酪氨酸激酶阻拦剂（EGFR-TKI）治愈失败的非小细胞肺癌（NSCLC）中具有显赫糊口获益；护理2025年下半年二线治愈数据 白丝足交
SKB264在经三线及以上治愈且EGFR-TKI治愈失败的非小细胞肺癌中的无发挥糊口期（PFS）/总糊口期（OS）获益显赫。跟着国度药品监督连接局（NMPA）近期批准SKB264（SacituzumabGovitecan-TROP2抗体偶联药物，sac-TMT，TROP2ADC）用于经三线及以上治愈且EGFR-TKI治愈失败的非小细胞肺癌，关键II期考核（SKB264-II-08）的数据已更新至药品诠释书中，该行要点护理以下施行：
患者基线反应了后线治愈的信得过临床履行：总结对于SKB264的一个主要争议点在于其Ib/II期考核KL264-01（中国II期盘考[SKB264-II-08]针对二线及以上患者与三线及以上患者）的患者基线情况，其中59%的患者接收过第三代EGFR-TKI治愈，这一比例低于其他针对EGFR-TKI治愈失败的非小细胞肺癌的盘考药物（举例AK112为86%，Rybrevant/Amivantamab为100%，HER3-DXd为93%），这激勉了一种担忧，即淌若将SKB264用于先前接收第三代EGFR-TKI治愈比例更高的信得过天下患者，其临床获益可能会受到影响。对于SKB264-II-08考核，该行留神到患者基线似乎更好地反应了后线治愈的信得过临床履行，93.4%的患者接收过第三代EGFR-TKI治愈，58.4%的患者将其行动一线治愈（而信得过天下数据为86%/30%），在该行看来，这在很猛进程上处分了先前的担忧。
无发挥糊口期/总糊口期的竞争风险比（HR）：对于无发挥糊口期（PFS），主要分析流露SKB264的中位无发挥糊口期（mPFS）为6.2个月，而多西他赛为2.8个月，风险比（HR=0.27），在最新的更新分析（数据禁止日历为12/31/24）中进一步延迟（6.9个月，HR=0.3）。该行看到在三线及以上治愈的情况下，这两种风险比皆充分体现了无发挥糊口期的获益（与其他抗体偶联药物比拟，Dato-DXd的规模为5.5-6个月，HER3-DXd为5.8个月，HER3-DXd为5.5个月）。在总糊口期方面，SKB264的风险比为0.49（95%置信区间0.27-0.88，p=0.007），辩论交叉要素后，转机后的风险比为0.36（95%置信区间0.20-0.66），这意味着总糊口期超过18个月（与其他抗体偶联药物比拟为12-15个月）。
护理二线及以上治愈数据，以便与双特异性抗体（BsAb）进行更合理的比较：请留神，SKB264-II-08考核针对的是在EGFR-TKI和铂类化疗后病情发挥的患者（即三线及以上治愈），这代表了一组过程更无数预处理的患者群体（68%使用抗血管生成药物，15%使用免疫治愈），与仅针对EGFR-TKI治愈患者的双特异性抗体（举例针对AK112的HARMONI-A考核，针对Rybrevant的MARIPOSA-2考核，即二线治愈）比拟。总结一下，在22例二线及以上治愈的患者（先前接收过EGFR-TKI，50%接收过化疗）中，SKB264的中位无发挥糊口期为11.5个月，这与其他药物比拟有显赫互异（互异约为6-8个月）。
勾引初中生该行以为科伦博泰有望成为一家有真谛的人人ADC范畴参与者，原因如下：1）领有互异化的后期ADC产物；2）宽广的研发技巧推动管线扩展；3）与默沙东（MSD）伸开平庸妥洽以干涉人人市集（3个临床阶段和4个临床前钞票，且默沙东是主要推动之一，科伦药业（母公司）推动科伦博泰在中国的买卖化）。该行预测SKB264（TROP2ADC）将成为科伦博泰畴前增长的关键驱能源：1）TROP2过抒发的平庸相宜症（如乳腺癌、非小细胞肺癌、尿路上皮癌、胃癌）；2）SKB264独有的药物野心有可能在与同类TROP2ADC药物的对比中提供临床益处，这在早期数据中已有所体现；3）充分欺诈与默沙东的宽广妥洽干系以及在人人市集推动临床成就和买卖化的专科常识。
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